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🗺️ En esta sesión: Buffett se arrepintió de no invertir en las grandes tecnológicas: no invertir también tiene un coste. Aprenderás a calcular el VAN, que indica si una inversión gana o pierde valor teniendo en cuenta cuándo llega el dinero, y lo usarás para comparar dos proyectos.
El VAN compara lo que se invierte hoy con el valor actual de lo que se recibirá. Es un método dinámico: tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
📌 Fórmula
VAN = −I0 + FNC1/(1+k) + FNC2/(1+k)^2 + … + FNCn/(1+k)^n
I0 inversión inicial; FNC flujos netos de caja (cobros − pagos) de cada año; k tasa de actualización.
Hoja de cálculo: =VNA(k;FNC1:FNCn) − I0.
| VAN | Significado |
|---|---|
| > 0 | Viable: genera valor por encima de lo exigido |
| = 0 | Indiferente |
| < 0 | No viable: destruye valor |
Ejemplo resuelto: I0 = 10.000 €, FNC 3.000, 4.000 y 5.000 €, k = 5 %
| Año | FNC (€) | Valor actual (€) |
|---|---|---|
| 0 | −10.000,00 | −10.000,00 |
| 1 | 3.000,00 | 2.857,14 |
| 2 | 4.000,00 | 3.628,12 |
| 3 | 5.000,00 | 4.319,19 |
| VAN | 804,45 |
📌 Coste de oportunidad
No invertir en algo mejor también es un coste: es el error que reconoció Warren Buffett con Amazon y Google.
🎯 Objetivo: Calcular e interpretar el VAN de un proyecto.
📌 Fórmula
VAN = −I0 + FNC1 / (1 + k) + FNC2 / (1 + k)^2 + … + FNCn / (1 + k)^n
VAN > 0: viable, crea valor. VAN = 0: indiferente. VAN < 0: no viable.
1. ¿Por qué Buffett considera un error no haber invertido en Amazon o Google si ganó dinero con otras inversiones?
2. Proyecto 1: inversión de 8.000 € con flujos de 2.500, 3.000 y 4.000 €. Con k = 6 %, completa la tabla.
| Año | FNC (€) | Operación | Valor actual (€) |
|---|---|---|---|
| 0 | −8.000,00 | ||
| 1 | 2.500,00 | ||
| 2 | 3.000,00 | ||
| 3 | 4.000,00 | ||
| VAN | — |
3. Proyecto 2: misma inversión, flujos de 3.000, 2.500 y 4.000 €. Calcula el VAN y elige proyecto.
4. Si los dos proyectos suman los mismos euros, ¿por qué no tienen el mismo VAN?
✅ Ver solución
- Porque el coste de oportunidad es lo que dejó de ganar con la mejor alternativa: ganar menos de lo que podía también es una mala decisión.
| Año | FNC (€) | Operación | Valor actual (€) |
|---|---|---|---|
| 0 | −8.000,00 | — | −8.000,00 |
| 1 | 2.500,00 | 2.500 / 1,06^1 | 2.358,49 |
| 2 | 3.000,00 | 3.000 / 1,06^2 | 2.669,99 |
| 3 | 4.000,00 | 4.000 / 1,06^3 | 3.358,48 |
| VAN | — | Suma | 386,96 |
- VAN 1 = 386,96 €; VAN 2 = 413,66 €. Se elige el proyecto 2.
- Porque en el 2 llega antes el flujo mayor (3.000 € en el año 1): el dinero que llega antes vale más.
📍 Situación: Un bar quiere instalar una terraza cubierta que cuesta 18.000 € y espera ganar 5.000 € más al año durante 5 años.
Tu tarea:
- Elige una tasa de actualización razonable y justifícala.
- Calcula el VAN de la inversión.
- Escribe tu recomendación al dueño del bar e indica qué pasaría si los ingresos fueran un 20 % menores.
📦 Entrega: Cálculos y recomendación.
Esta actividad no tiene solución publicada: es tu trabajo personal y se evalúa con la rúbrica de la situación de aprendizaje.
📎 Recursos: Temario U5 (0-1.2), ficha 10-1
🎯 Recuerda el reto de la SA 8: Tabla comparativa de los cuatro activos (evolución del precio desde 2020, evolución de operaciones o inversores, rentabilidad estimada, si generan flujos y si admiten VAN o TIR, presencia de FOMO y valoración) e informe de inversión del equipo con revisión ESG. Ver la situación de aprendizaje completa.
