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🗺️ En esta sesión: Leerás una noticia sobre la prima de riesgo y entenderás qué es un bono del Estado a diez años. Con datos reales calcularás la prima de riesgo de cinco países frente a Alemania y cuánto obtendría quien invirtiera 10.000 € en el bono de cada país.
Un bono a 10 años es un título de deuda que emite un Estado para financiarse: el inversor le presta dinero, cobra intereses (cupones) y recupera el capital al cabo de 10 años. La rentabilidad del bono es el tipo de interés que exige el mercado para prestar a ese país.
La prima de riesgo es lo que paga un país de más que Alemania (la referencia más solvente de la zona euro) por endeudarse al mismo plazo.
📌 Fórmulas
Prima (puntos básicos) = (rentabilidad del país − rentabilidad alemana) × 100, con las rentabilidades en %. 1 punto porcentual = 100 puntos básicos.
Capital final de invertir 10.000 € a 10 años (reinvirtiendo los cupones): Cn = 10.000 · (1 + i)^10.
Ejemplo con datos de octubre de 2026
España 4,01 % y Alemania 3,37 %: prima = (4,01 − 3,37) × 100 = 64 pb. 10.000 € en el bono español: 10.000 · 1,0401^10 = 14.816,68 €.
¿Por qué pagan más unos países?
- Deuda pública y déficit altos.
- Crecimiento económico débil.
- Inestabilidad política.
- Peor calificación crediticia (rating).
- Fuera del euro, además, riesgo de tipo de cambio.
📌 Un bono no es siempre seguro
Si lo mantienes hasta el vencimiento, el riesgo es que el Estado no pague. Si lo vendes antes, su precio depende de los tipos del momento: si los tipos suben, el bono vale menos.
🎯 Objetivo: Analizar datos reales de deuda pública y calcular primas de riesgo y capitales finales.
📌 Conceptos
Bono a 10 años: título de deuda que emite un Estado; paga intereses y devuelve el capital a los 10 años.
Prima de riesgo: lo que paga un país de más que Alemania por endeudarse al mismo plazo. Se mide en puntos básicos (1 punto porcentual = 100 pb).
1. Practica con datos ficticios: completa la prima y el capital final de 10.000 € a 10 años.
| País | Rentabilidad anual | Prima de riesgo | Capital final a 10 años (€) | Intereses (€) |
|---|---|---|---|---|
| A (país de referencia) | 2,5 % | |||
| B | 3,1 % | |||
| C | 3,6 % | |||
| D | 4,4 % | |||
| E | 5,2 % |
2. Datos reales del 26/10/2026 (Trading Economics, cierre del 26/10/2026). Calcula la prima de riesgo frente a Alemania y el capital final de 10.000 € a 10 años.
| País | Rentabilidad del bono a 10 años | Prima de riesgo (pb) | Capital final de 10.000 € a 10 años (€) |
|---|---|---|---|
| Alemania | 3,37 % | — | |
| España | 4,01 % | ||
| Francia | 4,91 % | ||
| Italia | 4,5 % | ||
| Rumanía | 7,24 % |
3. En agosto de 2025 la prima española era de 55 pb (noticia del temario). ¿Ha subido o bajado? ¿Qué país de los cinco paga hoy más que Italia, y por qué crees que puede ocurrir?
4. ¿Por qué comparamos la deuda española con la alemana y no con la griega?
5. ¿Es un bono a 10 años una inversión segura? Distingue entre mantenerlo hasta el vencimiento y venderlo antes.
✅ Ver solución
| País | Rentabilidad anual | Prima de riesgo | Capital final a 10 años (€) | Intereses (€) |
|---|---|---|---|---|
| A (país de referencia) | 2,5 % | — | 12.800,85 | 2.800,85 |
| B | 3,1 % | 60 pb | 13.570,21 | 3.570,21 |
| C | 3,6 % | 110 pb | 14.242,87 | 4.242,87 |
| D | 4,4 % | 190 pb | 15.381,72 | 5.381,72 |
| E | 5,2 % | 270 pb | 16.601,88 | 6.601,88 |
| País | Rentabilidad del bono a 10 años | Prima de riesgo (pb) | Capital final de 10.000 € a 10 años (€) |
|---|---|---|---|
| Alemania | 3,37 % | — | 13.929,81 |
| España | 4,01 % | 64 | 14.816,68 |
| Francia | 4,91 % | 154 | 16.149,86 |
| Italia | 4,5 % | 113 | 15.529,69 |
| Rumanía | 7,24 % | 387 | 20.117,22 |
- Ver tabla. Ejemplo: país C: (3,6 − 2,5) × 100 = 110 pb; capital 10.000 · 1,036^10.
- Ver la segunda tabla. España: (4,01 − 3,37) × 100 = 64 pb; capital 10.000 · 1,0401^10 = 14.816,68 €.
- La prima española ha subido de 55 a 64 pb. Francia paga más que Italia (4,91 % frente a 4,50 %): el mercado le exige más por su situación fiscal y política; es un buen ejemplo de que la prima mide la confianza actual, no la historia. Rumanía, fuera del euro y con un déficit público elevado, paga la prima más alta.
- Porque Alemania es la economía más solvente de la zona euro y su bono se toma como activo de referencia «sin riesgo». Grecia tiene más riesgo, no sirve como patrón.
- Si se mantiene hasta el vencimiento y el Estado paga, se cobra lo pactado: el riesgo es de impago. Si se vende antes, el precio depende de los tipos del momento: si han subido, el bono vale menos y se puede perder dinero.
📍 Situación: Los periódicos hablan de la prima de riesgo cuando hay elecciones, crisis o cambios de gobierno.
Tu tarea:
- Busca una noticia reciente sobre la prima de riesgo de España o de otro país europeo.
- Explica qué ocurrió, qué datos da y por qué subió o bajó.
- Valora cómo afecta la prima de riesgo a las familias y a las empresas del país.
📦 Entrega: Comentario de la noticia (una página) con la fuente.
Esta actividad no tiene solución publicada: es tu trabajo personal y se evalúa con la rúbrica de la situación de aprendizaje.
📎 Recursos: Ficha 3-6
🎯 Recuerda el reto de la SA 3: Tabla comparativa de cinco países (Alemania, España, Francia, Italia y Rumanía) con datos de octubre de 2026: rentabilidad del bono a diez años, la prima de riesgo y el capital final de invertir 10.000 €, e informe que explique por qué unos países pagan más que otros y qué sucesos recientes han movido esas rentabilidades. Ver la situación de aprendizaje completa.
